據(jù)湖南無縫鋼管廠了解，根據(jù)四大礦山的產(chǎn)銷計劃和季節(jié)性規(guī)律來看，考慮發(fā)往中國的比例之后，澳洲二季度供給較一季度增加約2140萬噸，巴西二季度供給較一季度增加約1040萬噸，但考慮到船期問題，巴西方面供給增量預計要到下半年才能得到體現(xiàn)。國內精粉產(chǎn)量在二季度預計將恢復正常狀態(tài)，二季度環(huán)比一季度增加676萬噸，不出現(xiàn)意外因素干擾的話，后期供給逐步增加的格局較為明顯。需求方面，我們按照日均鐵水產(chǎn)量隨著需求的釋放逐步恢復直到6月達到230萬噸計算。
　　綜合來看，二季度供給端共增加3856萬噸，需求端增加1478萬噸，供需差擴大2378萬噸，根據(jù)我們前文的分析一季度供需缺口在1700萬噸左右，二季度供過于求約600萬噸，在加上巴西方面供給增量釋放的事件可能還有變數(shù)，且存在運期的時滯，湖南無縫鋼管廠預計二季度鐵礦石整體呈現(xiàn)供略過于求的狀態(tài)，預計下半年巴西南部和東南部的復產(chǎn)和北部的增產(chǎn)實現(xiàn)之后才會形成較大的供應壓力。
　　總得來看，鐵礦石05合約存續(xù)期內預計都不會出現(xiàn)明顯的供給過剩。但遠月合約來看，巴西供應恢復，以及海外疫情對鐵礦石需求的影響都會對鐵礦石后期的價格形成壓力，鐵礦石遠月合約建議作為空頭配置。另外，受運費下降和港雜費減免影響，近期鐵礦石成本有較大幅度的下滑，其中巴西和澳洲至中國的鐵礦石海運費較節(jié)前分別下降31.5和12.7元/噸，較年初下降53.06和23.77元/噸，港雜費下降約6元/噸。
　　但成本下降對價格的影響的路徑，一是在明顯供過于求的格局下出現(xiàn)的成本定價；二是通過利潤的增加刺激供給的增加。這兩條路徑短期兌現(xiàn)的可能性都不大，但如果下半年淡水河谷的供給開始放量，出現(xiàn)明顯的供過于求的情況，成本下降的因素可能會導致價格的加速下行。二季度鐵礦石供略大于求，湖南無縫鋼管廠預計巴西復產(chǎn)和增產(chǎn)達成之后才會形成真正的供應壓力。